Iberdrola asume un impacto regulatorio de 1.010 millones en sus cuentas

 

  Estas medidas de gestión puestas en marcha por la Compañía y las mejoras de eficiencia han permitido que el beneficio neto descienda solo un 3% hasta los 2.275 millones €. Por su parte, el Ebitda se reduce un 4,1% hasta situarse en 5.542 millones €. El margen bruto se ha incrementado un 1,8% en el periodo hasta alcanzar los 9.459,2 millones €, con crecimiento en todos los mercados salvo en Brasil. El flujo de caja operativo (FFO) alcanza los 4.406 millones € y supera la cifra global de inversiones, que se sitúa en 2.167 millones €.

 

   De esta cantidad, 1.321 millones € se han destinado al área de redes, 580 millones € a renovables, 193 millones € a generación y comercial y 73 millones € a otros negocios y a la corporación. Por otra parte, es importante resaltar que los tributos se siguen incrementando y aumentan un 45% en el periodo hasta situarse en 1.267,6 millones €. De esta cantidad, 792 millones € corresponden a España, donde se ha duplicado esta partida entre los meses de enero y septiembre. Del impacto de 1.010 millones € sobre el Ebitda, 503 millones € brutos corresponden a la reciente reforma energética aprobada en España.

 

  De esta cantidad, 363 millones € corresponden al negocio de generación y comercial, 79 millones € al de redes y 61 millones € al área de renovables. En este importe no se incluye el Real Decreto Ley 9/2013 sobre la retribución a las renovables, pendiente de aplicación. Por lo que se refiere a la política de remuneración al accionista, el precio de recompra del próximo scrip dividend será de al menos 0,125 euros por acción, a pagar en enero de 2014.

 

  Los ajustes señalados han obligado a reducir este precio en un 10% con respecto al compromiso asumido en el ejercicio anterior. IBERDROLA considera que el conjunto de medidas regulatorias aplicadas en España no contribuye a garantizar la competitividad del sistema en favor de los consumidores ni a frenar la generación de déficit de tarifa. Tampoco los ajustes se encaminan a limitar el crecimiento de las tecnologías más inmaduras, como es el caso de las solares, que aportan solo el 5% de la producción, mientras que suponen el 20% del coste de la energía. Cabe recordar que más de la mitad del precio final de la factura eléctrica en España se debe a costes ajenos al suministro. Los costes propios del suministro representan un 44% -un 29% la generación y un 15% el transporte y la distribución-, mientras que un 56% responden a costes ajenos.

 

  De este porcentaje, el 21% va a las primas a las renovables, correspondiendo un 8,5% a la solar, un 5,3% a la eólica y un 7,2% a cogeneración y otras fuentes. Sostenibilidad de la remuneración al accionista IBERDROLA considera una prioridad la sostenibilidad de la política de remuneración al accionista, que tiene como objetivo alcanzar la máxima retribución posible, siendo sostenible y a la vez compatible con los objetivos de solidez financiera del Grupo.

 

  IBERDROLA entiende que una política de pay out –porcentaje del beneficio que se destina al dividendo- entre el 65% y el 75%, similar a la de otras compañías con un perfil de negocio similar, permite la sostenibilidad y el crecimiento futuro de la retribución a sus accionistas. Así, a través del programa ‘Iberdrola Dividendo Flexible’, el precio de la recompra del próximo scrip dividend que se pagará en enero de 2014 será de, al menos, 0,125 € brutos por acción. La Compañía contempla la posibilidad de amortizar acciones propias en autocartera para compensar la dilución derivada de la emisión de nuevas acciones.

 

‘Iberdrola Dividendo Flexible’ permite a los accionistas de la Compañía elegir entre obtener nuevas acciones de IBERDROLA de forma gratuita, sin gastos ni comisiones, o cobrar el dividendo en efectivo, vendiendo sus derechos de asignación al precio ofrecido por la Empresa en virtud del compromiso de compra adquirido o bien vendiéndolos al mercado. Aquellos accionistas que opten por vender sus derechos a la Compañía estarán sujetos a una retención fiscal del 21%. En caso de venderlos al mercado o de suscribir nuevos títulos, no tendrán retención fiscal.

 

Solidez del balance

 

 En los nueve primeros meses del año, IBERDROLA ha continuado fortaleciendo su balance y avanzando en el cumplimiento de las perspectivas 2012-2014. A 30 de septiembre, la deuda neta ajustada del Grupo -sin incluir los 2.025 millones € pendientes de cobro del déficit de tarifa- se sitúa en 26.525 millones €. Incluyendo la insuficiencia tarifaria, la deuda de IBERDROLA es de 28.550 millones €. De este modo, la Compañía ha logrado reducir su deuda en 3.310 millones € durante los últimos doce meses, con lo que ha superado ya el 50% de su objetivo de reducción de la deuda en 6.000 millones € en el periodo 2012-2014.

 

   El apalancamiento se sitúa en el 43,1% -ex déficit- frente al 45,9% del mismo periodo del año anterior. El resultado financiero mejora un 10% hasta situar el gasto financiero neto en 879,7 millones €, fruto de una gestión financiera que ha permitido reducir la deuda media en un 6,8%, mejorar el coste financiero y desarrollar un programa de cobertura de divisas que casi compensa el efecto negativo del tipo de cambio.

 

   IBERDROLA ha seguido mejorando sus ratios financieros: la relación entre los fondos generados en operaciones (FFO) y la deuda neta se sitúa ya en el 22,1%, el ratio entre el flujo de caja retenido (RCF) y la deuda neta es del 18,8% y la relación entre la deuda neta y el Ebitda se reduce hasta 3,5. Estas cifras no incluyen el déficit de tarifa.