Rafael Doménech habla de crecimiento moderando y relativa estabilidad en un desayuno empresarial organizado por CEOE
El responsable de Análisis Económico de BBVA, Rafael Doménech, ha protagonizado este jueves un desayuno empresarial organizado por CEOE-CEPYME Guadalajara, con la colaboración de BBVA, ante más de un centenar de empresarios y con presencia de representantes del Ayuntamiento de Guadalajara y de la Junta de Comunidades de Castilla-La Mancha.
El encuentro ha sido inaugurado por la presidenta de CEOE-CEPYME Guadalajara, María Soledad García, y por el director territorial Centro de BBVA, Juan Carlos Hidalgo. Doménech, que también es catedrático de Fundamentos del Análisis Económico de la Universidad de Valencia, ha realizado un repaso de la situación económica mundial —con especial atención a Estados Unidos— y ha abordado las perspectivas para España y para Castilla-La Mancha.
Durante su intervención, Doménech ha señalado que la economía global sigue en un escenario de inestabilidad, aunque con una evolución mejor de lo esperado, y lo ha vinculado, entre otros factores, a que la restricción de oferta y demanda ha sido menos intensa de lo previsto, junto a impulsos de demanda y de oferta que han influido en la actividad.
En su análisis sobre Estados Unidos, ha recordado el carácter convulso de 2025 y ha apuntado que los cambios pueden intensificarse a lo largo de 2026 por decisiones políticas de la administración estadounidense. Los aranceles han centrado parte de su exposición, al afirmar que, cuando Donald Trump deje el poder, se producirá un cambio en el comercio global, con aranceles más altos que en años anteriores, y ha vinculado este escenario a un aumento de la rivalidad EEUU–China. Los riesgos geopolíticos, así como cuestiones relacionadas con el PIB y la inflación, han sido otros de los elementos tratados antes de aterrizar en la situación española.
En el apartado de España, Doménech ha indicado que el país ha registrado un crecimiento del 2,8%, por encima de la media europea, y ha añadido que para 2026 se estima un avance del 2,4%. Según ha explicado, este comportamiento se relaciona con cambios en la demanda agregada y con una demanda interna que crece por encima del PIB. En productividad, ha apuntado que se sitúa 10,6 puntos del PIB por encima del nivel precrisis, aunque ha añadido que, pese a ello, no se han recuperado los niveles de 2019.
Doménech ha sostenido que el crecimiento reciente ha sido extensivo, apoyado en el empleo, y no intensivo, basado en la productividad, y ha anticipado que la expansión continuará a lo largo de 2026 y 2027. Entre los factores que, según su análisis, contribuyen a sostener la evolución, ha citado las exportaciones, el coste relativamente bajo de combustibles y electricidad y el aumento gradual de la renta disponible de los hogares, con efecto en la recuperación del consumo privado.
Al mismo tiempo, ha advertido de elementos que, a su juicio, pueden limitar la capacidad de crecimiento, como la incertidumbre interna y externa, la escasez de vivienda, la falta de inversión privada, la debilidad de la inversión pública, la escasez de mano de obra o el aumento de la incapacidad temporal.
En clave regional, Doménech ha señalado que Castilla-La Mancha crecería a un ritmo del 0,7% trimestral, con la previsión de que la expansión continúe en 2026 y 2027, y ha apuntado que la región presenta una economía “cada vez más independiente”. En ese marco, ha situado la previsión de crecimiento anual del PIB en el 2,4% y la creación de empleo en el 2,5%.
Tras la exposición, se ha celebrado una mesa redonda moderada por el secretario general de CEOE-CEPYME Guadalajara, Javier Arriola, en la que se han planteado retos para Europa como la energía, la defensa o el comercio exterior, así como la necesidad de asegurar suministros críticos. También se han abordado cuestiones como la capacidad de exportación, el capital humano, el empleo y el desempleo, el ajuste entre oferta y demanda y el tamaño de las pymes.
En la apertura del acto, García ha aludido al contexto de transformación de la economía mundial tras la pandemia, las tensiones geopolíticas y las disrupciones en la cadena de suministro, y ha mencionado la moderación de la inflación y la estabilidad financiera junto a un escenario de incertidumbre, conflictos abiertos y fragmentación comercial. Por su parte, Hidalgo ha destacado el apoyo de BBVA al tejido empresarial y ha señalado la necesidad de avanzar en sostenibilidad y apertura a nuevos mercados.